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基金经理 张燕今年一季度在风险偏好上升和流动性相对宽松等因素影响下，市场呈现单边上涨态势，其中上证综指、沪深300指数分别上涨了24%和29%，中证500指数和创业板指分别上涨了33%和35 %。但4月中旬之后，市场陷入调整，成长板块也随之出现较大幅度下跌，资金流向盈利相对确定的大消费板块。

据美国《大众科学》月刊网站11月19日报道，野火烟尘中含有大量颗粒物，其中包括直径小于2.5微米（大约比一根人类头发小30倍）的颗粒物。如此大小的颗粒物是一个重大的健康问题，因为它们小到足以进入人的肺部和循环系统。美国的PM2.5主要来自发电厂和汽车，但其中约20%是由野火造成的。

从走势方面看，如果以7月1日为起点计算，上述25家科创板公司对标股涨幅最大的是久之洋，至今累计涨幅超38%，联合光电涨幅超17%。上述对标股中有25股区间收涨，有29股区间收跌，跌幅最大的是精准信息，区间跌幅超8%，合众思壮、赛腾股份、厦门钨业三股区间跌幅超6%。精准信息对标新光光电，公司全资子公司师凯科技从事军工武器装备中光电技术的研发，与新光光电属于同行业。

要点三：降准旨在让金融机构有充足低成本资金“输血”实体经济实际上，9月4日国常会就明确提出要“及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”，加之央行通常每逢周五出重磅，市场对于今天降准早有预期。对于为何现在要降准？国常会已经给出了很明确的答案：当前外部环境更趋复杂严峻，国内经济下行压力加大，各地区各部门要增强紧迫感，主动作为，把做好“六稳”工作放在更加突出位置，围绕办好自己的事，用好逆周期调节政策工具。

事实上，英伟达从来都不是一家热衷并购的科技公司——Mellanox已是它至今最大规模的收购。此前英伟达最“豪气”的一次，是2011年以3.67亿美元收购基带与射频厂商Icera。黄仁勋曾表示，公司极少进行收购的原因是更倾向于通过自身努力创造新的市场。在1月举行的国际电子消费展（CES）期间，他曾对包括21世纪经济报道记者在内的媒体强调，英伟达不是一个从其他公司手中抢夺市场份额的企业。“我认为那是一种令人颇为生气的生意方式。”黄仁勋说，“通过创造新事物来创造一个新市场，这才是更好的方式。这种观念正激励着我们的员工。”

我认为，坚持经济学基本分析框架是党的十九大报告提出的“国家治理体系和治理能力现代化”的内在要求，具有普遍的适用性。不仅适用于人民银行的工作，适用于一般的经济工作，也适用于国家治理等各个方面。我在参加政府部门一些政策讨论时，发现鸭说鸭话，鸡说鸡话，主要是大家没有用一个基本分析框架。比如，我国地方政府债务“一收就死、一放就乱”，一个关键问题就是中央地方财政关系没有理顺，地方政府没有实现激励相容。地方政府以GDP为激励目标，自然存在通过增加负债来扩大投资、做大GDP的内在动力，但地方政府融资“正门”开得不够大，市场化的融资约束机制没有健全，就会出现地方政府寻求“隐性负债”、过度负债的冲动。相反，一味强调用行政手段控制地方政府隐性债务，不利于调动地方政府发展经济的积极性。因此，要严肃财政纪律，就要明确一级政府、一级事权、一级财权、一级举债权，强化当地人大的预算的约束，提高财政收入和支出的匹配度。